进入3月，国内聚酯市场的分化态势愈发明显，各品种现金流起起伏伏、震荡不定，唯独涤纶长丝表现突出，成为整个行业盈利的“压舱石”。其中涤纶POY的表现尤为抢眼，3月份平均现金流接近400元/吨，最高时更是冲到900元/吨，眼看就要突破千元大关，这样的盈利水平，在近期聚酯行业低迷的大环境下，实属罕见。

地缘局势扰动，原料成本压力传导全链

近期聚酯原料价格的波动，核心还是受中东地缘局势的影响。除了伊朗局势持续紧张，美国近期也开始加码对霍尔木兹海峡的封锁——要知道，这里可是全球原油运输的“大动脉”，一旦封锁长期化，全球原油供应链的稳定性必然会受冲击。虽说目前国内能源供应还算稳定，短期内没出现明显短缺，但原油价格上涨带来的成本压力，已经实实在在传导到了聚酯产业链的每一个环节，业内人士普遍认为，没必要为了短期的盈利，过度开发市场、透支行业潜力。

工厂策略分化，让利走量与挺价控产博弈

面对成本压力和市场需求的博弈，聚酯工厂之间的分化也越来越大。有的工厂选择主动让利走货，通过适度降价吸引下游拿货，单日产销率甚至能做到300%，靠高周转回笼资金；但也有不少工厂选择硬扛，坚持挺价策略，通过降低产能利用率、控制出货节奏，来守住价格底线，避免亏损扩大。两种操作各有考量，也让当前聚酯市场的价格走势更加扑朔迷离。

物流成本飙升，波斯湾航线报价逼近万元

雪上加霜的是，物流成本也在近期持续攀升。从本周开始，部分通过“海运+陆运”模式发往波斯湾国家的40尺集装箱，报价已经突破8000美元，距离“破万”只有一步之遥。地缘冲突导致航线受阻、船舶绕行，再加上原油涨价推高燃油成本，物流端的压力进一步叠加，无疑会给聚酯及下游纺织品的出口带来更大成本压力，不少外贸企业已经开始关注这一变化带来的影响。

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