当地时间 8 月 5 日，伊朗对外披露与阿曼敲定霍尔木兹海峡航运通行初步协议，沿用超 60 年的两条传统航道将关停，商船改用途经伊朗领海的全新临时航线，海峡通航运行机制迎来根本性调整。从当前实际运营数据看，海峡船舶通行量仍显著低于常态化水平，航运市场维持 “有限恢复” 状态。消息落地后，能源交易市场风险溢价快速消化，国际原油连续第三个交易日收跌，布伦特原油跌破 80 美元关口。

航道调整消化地缘风险溢价，短期上涨动力明显弱化

航道通行规则调整的市场预期，直接带动原油市场风险情绪降温，国际原油连续第三个交易日下行。8 月 5 日收盘，WTI 原油收报 75.22 美元 / 桶，布伦特原油跌至 79.45 美元 / 桶，正式失守 80 美元关键整数关口，前期因海峡通行受阻积累的多头头寸集中离场。

本轮油价前期上涨核心驱动来自海峡断供担忧：此前受通行受限影响，布伦特原油一度冲高至 110 美元上方，市场交易主体提前计价中长期原油供应缺口。而伊阿达成新航道共识，市场预期海峡将形成稳定、可预期的通行通道，持续数月的地缘风险溢价快速出清，资金主动减持原油多头，引发连续回调行情。

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