1月21日，国内期货市场软商品板块呈现“涨多跌少”的分化格局，其中棉花期货表现亮眼，郑棉主力合约震荡上行，隔夜增仓发力，最终收盘上涨0.17%，报14535元/吨，为近期疲软的纺织产业链注入一丝暖意。结合最新公布的零售、出口及进口数据来看，当前棉花市场供需两端呈现多重博弈态势，中游纺织企业经营压力凸显，行业正处于年终收尾与节前备货的关键过渡阶段，后续行情值得重点关注。

终端消费稳中有缓，纺服零售增速略逊社零

终端消费端，最新零售数据显示，国内纺织服装消费呈现“稳中有缓”的态势。国家统计局公布的数据显示，2025年12月国内社会消费品零售总额同比增长0.9%，全年累计同比增长3.7%，消费市场整体保持复苏态势。其中，与棉花产业密切相关的服装鞋帽、针、纺织品类零售额表现温和，12月当月值同比上涨0.6%，全年累计同比增加3.2%，虽实现同比正增长，但增速均略慢于整体社零增速，反映出纺织服装消费复苏力度仍显不足。

进入年末，纺织行业运行节奏明显放缓，终端需求进入阶段性收缩期，成为制约消费增速的重要因素。从市场调研情况来看，截至1月下旬，国内外服装订单已基本完成年内交付任务，新增订单明显减少，仅有少量家纺类订单仍处于商谈阶段，且多为试探性、小规模订单，难以形成持续放量支撑。内贸市场虽有春节前的零星补单需求，但整体规模有限，订单以零散小单为主，而终端渠道备货意愿同步回落，进一步弱化了消费端对生产端的拉动作用。

出口市场承压，年度服装出口同比下降5%

出口市场则面临一定压力，成为拖累行业复苏的重要变量。数据显示，2025年度我国服装出口同比下降5%，出口疲软态势明显。分析其原因，一方面是全球经济复苏乏力，海外需求持续低迷，品牌方及商超普遍处于谨慎观望状态，下单节奏放缓，更多采取零星补货策略以控制库存风险；另一方面，国际经贸环境不稳定、关税壁垒及地缘政治冲突等因素，也对我国纺织品服装出口形成冲击，尽管中美经贸关系有所缓和后出口呈现边际改善，但整体复苏态势仍不明显。

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